Todo el mundo apostaba a que las tasas iban a bajar. El nuevo jefe de la Fed acaba de decir que no cuenten con eso — y en Bogotá el mensaje es el mismo
Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal desde mayo, usó su primer discurso en el Simposio de Jackson Hole (28 de agosto) para cerrar la puerta a cualquier expectativa de recortes inminentes: la inflación subyacente medida por el índice PCE está en 3,7% a doce meses y 4,1% a seis meses, ambas muy por encima de la meta del 2%, que calificó como “una meta firme y fija”. Se negó a dar señales sobre cuándo o cuánto se movería la tasa, hoy en el rango 3,5%-3,75% desde julio —decisión que se tomó con tres disidentes que pedían subirla, no bajarla. El eco llega hasta Bogotá: el IPC colombiano se desaceleró a 6,03% anual en julio (desde 6,14% en junio, según el DANE), pero el propio gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, acaba de admitir que la meta de 3% no se alcanzaría antes de mediados de 2028 — la misma tasa que ya advertimos que no se iba a mover. La lectura para quien toma decisiones de financiación —hipoteca, deuda corporativa, tesorería— es la misma en dólares y en pesos: hay que planear para tasas reales altas durante años, no trimestres.
Stripe pagó más de US$7.000 millones por una startup que no procesa un solo pago — y así es como cambia el negocio financiero
Stripe cerró la compra de OpenRouter, el mayor agregador de modelos de lenguaje del mercado, por más de US$7.000 millones —casi 5,4 veces la valoración de US$1.300 millones que tuvo en su ronda Serie B de mayo. OpenRouter no mueve dinero: enruta las llamadas de miles de aplicaciones hacia decenas de modelos de IA y cobra por ese tránsito. Que el procesador de pagos más grande del mundo lo compre confirma algo que bancos europeos ya venían señalando con cifras propias: Rabobank comprometió hasta €2.000 millones en infraestructura de datos e IA para los próximos tres años, y ABN Amro se asoció con Mistral AI para gobernar sus modelos “desarrollados y controlados en Europa”. Para cualquier empresa que dependa de IA en sus procesos financieros, la implicación es directa: el acceso a modelos de IA ya es infraestructura crítica, con el mismo riesgo de proveedor único que antes tenían los rieles de pago.
Wall Street celebró máximos históricos en agosto. El discurso más importante del mes acaba de decirle que se equivocó de fiesta
El ruido: en la primera semana de agosto el S&P 500 volvió a marcar récord y el Dow superó los 54.000 puntos por primera vez, en una racha que buena parte del mercado leyó como confirmación de que la Fed empezaría a recortar tasas pronto. En Colombia circulaba una lectura parecida: con la inflación cediendo desde su pico de junio, la expectativa era que el Banco de la República empezara a bajar su tasa del 12% antes de fin de año.
La señal: Warsh rechazó explícitamente comprometerse con una hoja de ruta de recortes y dijo, en su discurso oficial, que “la responsabilidad de 65 meses de inflación elevada sostenida recae completamente en el banco central” —un reconocimiento de que la Fed considera que aún no ha hecho lo suficiente. En julio, tres de los votos del comité pidieron subir la tasa, no bajarla. Y en Bogotá, el propio Banco de la República —el mismo que ya advertimos que no se iba a mover— acaba de estirar su meta de inflación hasta 2028. La señal real, en ambos países, es que “tasas altas por más tiempo” dejó de ser una posibilidad retórica y pasó a ser el escenario base.
“The responsibility for 65 months of sustained, elevated inflation sits squarely with the central bank.”
— Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, discurso en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole, 28 de agosto de 2026 (transcripción oficial de la Reserva Federal). No es autocrítica retórica: es la justificación que un banco central en modo restrictivo necesita para no ceder a la presión por recortar. Mientras esa lógica siga vigente en Washington y en Bogotá, cualquier decisión financiera que dependa de tasas más bajas debería tener un plan B.